{"id":724,"date":"2012-05-14T15:06:18","date_gmt":"2012-05-14T13:06:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.devadeas.fr\/?p=724"},"modified":"2012-05-14T15:15:14","modified_gmt":"2012-05-14T13:15:14","slug":"ladeas-et-la-cfe-cgcunsa-proposent-a-la-societe-generale-de-voter-le-dividende-a-1-euro-a-france-telecom-sa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.devadeas.fr\/index.php\/laction-de-ladeas\/ladeas-et-la-cfe-cgcunsa-proposent-a-la-societe-generale-de-voter-le-dividende-a-1-euro-a-france-telecom-sa\/","title":{"rendered":"L’ADEAS et la CFE-CGC\/UNSA proposent \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale de voter le dividende \u00e0 1 euro \u00e0 France T\u00e9l\u00e9com SA"},"content":{"rendered":"

Selon les obligations d\u00e9finies par l\u2019AMF, la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale vient d\u2019indiquer la mont\u00e9e de la banque au capital de France T\u00e9l\u00e9com \u00ab\u00a0dans le cadre de ses activit\u00e9s de n\u00e9gociation\u00a0\u00bb\u00a0:\u00a0 la banque d\u00e9tient d\u00e9sormais 159.475.905 actions France T\u00e9l\u00e9com et 6,02% des droits de vote de la soci\u00e9t\u00e9<\/a>.<\/p>\n

La r\u00e9action des march\u00e9s \u00e0 cette acquisition (l\u2019action France T\u00e9l\u00e9com a perdu 1,5% le jour de l\u2019op\u00e9ration) indique qu\u2019il pourrait s\u2019agir d\u2019une pure op\u00e9ration sp\u00e9culative permettant \u00e0 la banque de toucher le solde du dividende au titre de l\u2019exercice 2011, qui sera vers\u00e9 le 13 juin prochain. \u00a0Rappelons que la Deutsche Bank avait proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une op\u00e9ration similaire en septembre 2010, revendant ses actions imm\u00e9diatement apr\u00e8s le d\u00e9tachement du coupon<\/a>.<\/p>\n

A l\u2019initiative de la CFE-CGC\/UNSA et de l\u2019ADEAS, qui d\u00e9fendent la baisse du dividende depuis plusieurs ann\u00e9es, les personnels actionnaires proposent, dans la r\u00e9solution \u00ab\u00a0A\u00a0\u00bb qui sera pr\u00e9sent\u00e9e au vote des actionnaires de France T\u00e9l\u00e9com le 5 juin prochain, de passer le dividende \u00e0 1 euro par action, au lieu de 1,40 propos\u00e9 par la Direction. Cela permettrait \u00e0 l\u2019entreprise de retrouver plus d\u2019un milliard d\u2019euros de marges de man\u0153uvre pour investir ou se d\u00e9sendetter, dans un contexte \u00e9conomique difficile. C\u2019est en outre la meilleure fa\u00e7on de garantir \u00e0 l\u2019ensemble des actionnaires la pr\u00e9servation de leur patrimoine.<\/p>\n

126 millions d\u2019euros dilapid\u00e9s en pure sp\u00e9culation\u00a0?<\/h3>\n

Le 25 ao\u00fbt 2010, la Deutsche Bank \u00e9tait \u00e9galement mont\u00e9e \u00e0 5,07% du capital de France T\u00e9l\u00e9com\u2026 pour redescendre \u00e0 3,25% le 31 du m\u00eame mois. Dans l\u2019intervalle, elle avait empoch\u00e9 80 millions d\u2019euros au titre de l\u2019acompte sur dividende<\/a>. Voil\u00e0 \u00e0 quoi sert un dividende \u00e9lev\u00e9\u00a0: \u00e0 alimenter la sp\u00e9culation sur les march\u00e9s, pendant que le cours de l\u2019action ne cesse de chuter\u00a0;\u00a0 la distribution du dividende ampute en effet les fonds propres de l\u2019entreprise, et se r\u00e9percute m\u00e9caniquement sur le cours de l\u2019action.<\/p>\n

Selon le montant de 1,40 euro propos\u00e9 par la Direction de France T\u00e9l\u00e9com \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires le 5 juin prochain<\/a>, le solde du dividende au titre de l\u2019exercice 2011 s\u2019\u00e9l\u00e8vera \u00e0 0,80 euro (0,60 euro par action ayant d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 en septembre 2011 \u00e0 titre d\u2019acompte). Les 159.475.905 actions d\u00e9tenues par la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale lui permettraient ainsi de toucher tr\u00e8s exactement 127 580 724,00 \u20ac de coupon le 13 juin prochain.<\/p>\n

La Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale envisage-t-elle le m\u00eame type d\u2019op\u00e9ration sp\u00e9culative que la Deutsche Bank\u00a0? C\u2019est ce qu\u2019ont d\u00fb penser les march\u00e9s, qui ont imm\u00e9diatement sanctionn\u00e9 cette soudaine mont\u00e9e au capital, le cours de l\u2019action France T\u00e9l\u00e9com perdant 1,51% \u00e0 la cl\u00f4ture le jour m\u00eame de l\u2019op\u00e9ration.<\/p>\n

La Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale ne versera pas de dividende au titre de l\u2019exercice 2011<\/h3>\n

Les dirigeants de la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale ont bien compris l\u2019int\u00e9r\u00eat de conserver le r\u00e9sultat dans l\u2019entreprise, particuli\u00e8rement en temps de crise\u00a0:\u00a0 la banque a annonc\u00e9 en novembre dernier qu\u2019elle ne verserait pas de dividende au titre de l\u2019exercice 2011<\/a>, pour renforcer ses fonds propres d\u2019environ 500 millions d\u2019euros.<\/p>\n

C\u2019est pourquoi la CFE-CGC\/UNSA et l\u2019ADEAS (Association pour la D\u00e9fense de l\u2019\u00c9pargne et de l\u2019Actionnariat des Salari\u00e9s de France T\u00e9l\u00e9com-Orange) ont \u00e9crit \u00e0 Monsieur Oud\u00e9a<\/a>, PDG de la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, pour lui demander de soutenir et de voter la r\u00e9solution des actionnaires salari\u00e9s, qui vise non \u00e0 supprimer tout dividende \u00e0 France T\u00e9l\u00e9com, mais \u00e0 le ramener \u00e0 1 euro par action pour l\u2019exercice 2011.<\/p>\n

Une politique de dividende extravagante \u00e0 France T\u00e9l\u00e9com\u2026<\/h3>\n

La politique de dividende extravagante men\u00e9e depuis plusieurs ann\u00e9es conduit France T\u00e9l\u00e9com \u00e0 exiger de ses filiales, y compris celles qu\u2019elle ne poss\u00e8de pas \u00e0 100%, la remont\u00e9e de tout leur r\u00e9sultat dans les comptes consolid\u00e9s. En retour, les actionnaires au titre des participations minoritaires demandent \u00e0 percevoir leur dividende. L\u2019entreprise devrait donc verser non seulement 3,7 milliards d\u2019euros aux propri\u00e9taires de la maison m\u00e8re, mais \u00e9galement pr\u00e8s de 700 millions d\u2019euros aux propri\u00e9taires des participations ne donnant pas le contr\u00f4le de l\u2019entreprise.<\/p>\n

Avec un dividende \u00e0 1,40 euro par action, France T\u00e9l\u00e9com devra donc d\u00e9bourser pr\u00e8s de 4,4 milliards d\u2019euros de dividendes au titre de l\u2019exercice 2011\u2026 pour un r\u00e9sultat net d\u2019un peu plus de 3,8 milliards d\u2019euros pour la m\u00eame p\u00e9riode\u00a0!!<\/strong><\/p>\n

\u2026 au d\u00e9triment de l\u2019entreprise et des actionnaires stables\u00a0!<\/h3>\n

Le 16 avril dernier, Les \u00c9chos<\/a> notaient que l\u2019action France T\u00e9l\u00e9com avait perdu 60% de sa valeur depuis 2007. Depuis cet exercice, le dividende s\u2019est envol\u00e9, passant d\u2019abord \u00e0 1,30 pour 2007, puis \u00e0 1,40 euro par action de 2008 \u00e0 2011 inclus, si l\u2019on s\u2019en tient au montant propos\u00e9 par le Conseil d\u2019administration pour l\u2019exercice \u00e9coul\u00e9. Sur 5 ans, cela repr\u00e9sente une distribution de 6,90 euros par action, sans compter les frais financiers g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les op\u00e9rations de paiement, et, r\u00e9guli\u00e8rement, les emprunts d\u00e9di\u00e9s au versement d\u2019un acompte. Le cours de l\u2019action pourrait donc se situer aujourd\u2019hui entre 17 et 18 euros si aucun dividende n\u2019avait \u00e9t\u00e9 distribu\u00e9 pendant cette p\u00e9riode, au lieu des 10,50 euros auxquels elle stagne aujourd\u2019hui.<\/p>\n

Les actionnaires stables, dont les personnels actionnaires ou les petits porteurs issus des op\u00e9rations de privatisation, n\u2019y auraient rien perdu\u00a0: leur capital aurait \u00e9t\u00e9 pr\u00e9serv\u00e9. L\u2019entreprise aurait conserv\u00e9 18 milliards d\u2019euros de fonds propres, utilisables pour investir et\/ou se d\u00e9sendetter, et serait en outre mieux prot\u00e9g\u00e9e contre une \u00e9ventuelle OPA hostile. Les fonds propres des filiales, que la maison m\u00e8re n\u2019aurait pas eu besoin de siphonner, auraient \u00e9galement \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9s. L\u2019\u00c9tat y aurait perdu du cash, mais aurait maintenu le patrimoine de l\u2019Agence des Participations de l\u2019\u00c9tat, et la capacit\u00e9 d\u2019investissement du Fonds Strat\u00e9gique d\u2019Investissement, qui lui permet d\u2019investir dans les entreprises qu\u2019il souhaite soutenir.<\/p>\n

Les personnels actionnaires de France T\u00e9l\u00e9com proposent le dividende \u00e0 1 euro\u2026<\/h3>\n

Conscients des effets d\u00e9l\u00e9t\u00e8res d\u2019un dividende trop \u00e9lev\u00e9, et \u00e0 l\u2019instigation de la CFE-CGC\/UNSA et de l\u2019ADEAS qui d\u00e9fendent cette position depuis plusieurs ann\u00e9es, les repr\u00e9sentants du personnel dans les Conseils de Surveillance des fonds d\u2019\u00e9pargne salariale ont demand\u00e9 que le dividende soit ramen\u00e9 \u00e0 1 euro par action, d\u00e8s l\u2019exercice 2011. Ils souhaitent avant tout assurer la p\u00e9rennit\u00e9 de l\u2019entreprise et sa capacit\u00e9 \u00e0 investir, tant dans les infrastructures qui lui permettront de rester un op\u00e9rateur significatif que dans l\u2019innovation au service de ses clients.<\/p>\n

La Direction a du se r\u00e9soudre \u00e0 les voir proposer une r\u00e9solution qui fixe le dividende \u00e0 1 euro par action, au lieu de 1,40<\/a>. Cette r\u00e9solution \u00ab\u00a0A\u00a0\u00bb sera soumise au vote de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires le 5 juin prochain, en alternative \u00e0 la r\u00e9solution 3 propos\u00e9e par le Conseil d\u2019administration.<\/p>\n

L\u2019adoption de cette r\u00e9solution permettrait \u00e0 France T\u00e9l\u00e9com de renforcer ses fonds propres d\u20191 milliard d\u2019euros.<\/p>\n

\u2026 et esp\u00e8rent qu\u2019une majorit\u00e9 d\u2019actionnaires voteront leur r\u00e9solution,
\n\u00e0 commencer par l\u2019\u00c9tat<\/h3>\n

Les pr\u00e9c\u00e9dentes Assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales ont montr\u00e9 qu\u2019il \u00e9tait difficile aux personnels de faire entendre un point de vue divergent de celui du Conseil d\u2019Administration\u00a0: leurs pr\u00e9c\u00e9dents votes contre le dividende \u00e0 1,40 euro n\u2019avait \u00e9t\u00e9 suivi ni par l\u2019\u00c9tat, ni par les petits porteurs qui se plaignaient pourtant am\u00e8rement, et \u00e0 juste titre, de la chute du cours de l\u2019action.<\/p>\n

Les personnels actionnaires esp\u00e8rent que le nouveau gouvernement aura une politique plus \u00e9clair\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9gard de France T\u00e9l\u00e9com, et que l\u2019ensemble des actionnaires, notamment ceux qui ont eu confiance dans notre entreprise lors de sa privatisation, comprennent mieux aujourd\u2019hui les m\u00e9canismes des march\u00e9s financiers\u00a0: la crise aura au moins eu le m\u00e9rite de mettre en lumi\u00e8re leurs exc\u00e8s et leurs pratiques d\u00e9l\u00e9t\u00e8res pour les entreprises et les \u00c9tats, au d\u00e9triment des salari\u00e9s, des citoyens\u2026 mais aussi de tous les investisseurs pr\u00eats \u00e0 accompagner loyalement le d\u00e9veloppement industriel des entreprises dont ils sont copropri\u00e9taires.<\/strong><\/p>\n


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